Die Methode FERIX – Unternehmen einfach und exakt bewerten. Felix HuebnerЧитать онлайн книгу.
83 % bzw. eine Handelsspanne von 17 %. Der Kapitalumschlagskoeffizient von bis zu 1,47 ist sehr gering. Der Umsatz umschlägt sich um das 1,5-fache im Jahr. Die Eigenkapitalquote des Unternehmens ist höher als die Fremdkapitalquote. Die Differenz liegt bei 8 %. Aus der Kombination zwischen den Performance-Kennzahlen und den Verbindlichkeiten des Unternehmens ergibt sich ein Stabilitätsindex von 65 %. Dieser wird zu einem Prozentfaktor umgewandelt und auf den Reingewinn multipliziert.
Um die Dynamik dieser Unternehmensbewertung zu demonstrieren, wird in einem nächsten Beispiel das Fremdkapital reduziert und der Umsatz um 10 % vermehrt.
| Variablen | Kennzahlen | Ergebnis |
| A | Umsatz | 12.000.000,00 € |
| B | Kosten | 1.956.202,00 € |
| C | Reingewinn | 10.043.798,00 € |
| U | Umsatzrentabilität | 83,70 % |
| K | Kapitalumschlagskoeffizient | 1,64 € |
| D | Eigenkapital | 4.000.000,00 € |
| E | Fremdkapital | 3.325.000,00 € |
| F | Gesamtkapital | 7.325.000,00 € |
| L | Eigenkapitalquote | 54,61 % |
| M | Fremdkapitalquote | 45,39 % |
| G | Stabilitätsindex | 57,90 % |
| H | Unternehmensbewertung | 15.859.497 € |
Die Unternehmensbewertung klettert auf einen Wert von 15.859.497 €.
| Kennzahl | Ergebnis |
| Umsatz | 9,09 % |
| Fremdkapital | - 5,00 % |
| Unternehmensbewertung | 6,36 % |
Im Vergleich zum vorherigen Beispiel (ALPHA) hat sich der Unternehmenswert um 6,36 % erhöht. In Euro macht dies eine Steigerung von 949.032 € aus.
Das Beispiel hat gezeigt, welche konsistenten Auswirkungen die Veränderung einer Kennzahl auf die Unternehmensbewertung haben kann. Auf diese Weise ist dargelegt, dass die vorgestellte Methode die Aspekte Flexibilität, Konsistenz und logische Systematik erfüllt.
In welcher Spanne bewegt sich aber die Unternehmensbewertung des Beispiels, wenn sich die Performance-Kennzahlen und Vermögensverteilungen unterscheiden?
| Variablen | Kennzahlen/Jahr | 1 | 2 | 3 |
| A | Umsatz | 9.940.006,00 € | 8.592.787,00 € | 9.782.294,00 € |
| B | Kosten | 9.343.605,64 € | 7.363.147,65 € | 6.231.553,46 € |
| C | Reingewinn | 596.400,36 € | 1.229.639,35 € | 3.550.740,54 € |
| U | Umsatzrentabilität | 6,00 % | 14,31 % | 36,30 % |
| K | Kapitalumschlagskoeffizient | 2,01 € | 1,86 € | 1,12 € |
| D | Eigenkapital | 3.469.023,00 € | 1.233.129,00 € | 3.921.568,00 € |
| E | Fremdkapital | 1.487.567,00 € | 3.397.635,00 € | 4.781.620,00 € |
| F | Gesamtkapital | 4.956.590,00 € | 4.630.764,00 € | 8.703.188,00 € |
| L | Eigenkapitalquote | 69,99 % | 26,63 % | 45,06 % |
| M | Fremdkapitalquote | 30,01 % | 73,37 % | 54,94 % |
| G | Stabilitätsindex | 756,23 % | 173,86 % | 171,12 % |
| H | Unternehmensbewertung | 5.106.543 € | 3.367.526 € | 9.626.857 € |
Im ersten Jahr liegt die Umsatzrentabilität bei 6 %, der Kapitalumschlagskoeffizient bei 2,01. Der Unternehmenswert liegt beim 8,56-fachen des Reingewinns. Dies liegt an der niedrigen Fremdkapitalquote des Unternehmens. Die Eigenkapitalquote liegt bei 70 %. Der Reingewinn ist niedrig, aber die Wirtschaftlichkeit und Verteilung der Betriebsvermögenswerte stehen in einem gesunden Verhältnis. Im zweiten Jahr ist die Unternehmensbewertung um 34 % zurückgegangen. Der Grund: Die Performance ist zwar wirtschaftlich und es liegt kein Verlust vor, aber dennoch ist die Fremdkapitalquote doppelt so hoch wie die Eigenkapitalquote. Die Verschuldung des Unternehmens ist hoch. Sollte eine Schuldentilgung zu sofort gefordert sein, müssen die Eigenkapitalbestände bis zu 275 % steigen, um die Fremdkapitalbestände eins zu eins decken können.
Das Unternehmen ist dennoch nicht krisengefährdet. Das bestätigt eine Unternehmensrendite von aufgerundet 17 %. Im dritten Jahr wurde der höchste Reingewinn erwirtschaftet mit einem Wert von 3.550.740 €. Somit liegt die Umsatzrentabilität bei fast 40 %. Die Fremdkapitalquote hat einen Anteil von aufgerundet 55 % des Gesamtvermögens des Unternehmens. Die Eigenkapitalquote ist niedriger als die Fremdkapitalquote. Der Verschuldungsgrad liegt bei 1,21. Für einen Euro an Eigenkapital wird