250 вопросов по инвестициям. Алексей ЧаликовЧитать онлайн книгу.
И, в частности, российские органы власти довольно активно этой возможностью пользуются.
Чтобы купить или продать тот или иной актив, участники биржевых торгов через своих брокеров направляют на биржу соответствующие заявки. Для биржи указанные заявки являются анонимными (хотя брокер всегда знает кто и какую заявку выставил). Когда текущая стоимость предложения соответствует встречной выставленной заявке, происходит заключение сделки.
Таким образом, участники торгов покупают ценные бумаги либо у их эмитентов в момент первоначального размещения, либо у других участников торгов на вторичном рынке. Централизация биржевой торговли гарантирует то, что на данной площадке одновременно присутствует множество покупателей и множество продавцов, а значит с поиском контрагента для совершения сделки (по крайней мере по рыночной цене, или по цене, близкой к рыночной), как правило, не возникает проблем.
Биржу зачастую сравнивают с обычным продуктовым рынком. На таком рынке покупатель и продавец, которые друг с другом не знакомы, также могут обсуждать покупку, скажем арбуза. При этом покупатель может купить указанный бахчевой плод по предложенной цене, может сторговаться с продавцом за меньшую цену, а может не сторговаться и отказаться от покупки. В первых двух случаях условные «заявки» на покупку и продажу пересекутся, и цена в данной конкретной сделке будет установлена. В третьем случае цена на прилавке так и останется ценой продавца, а «заявка» покупателя не будет удовлетворена.
Правда, когда мы сравниваем биржу с продуктовым рынком, важно назвать и два принципиальных отличия в сущности торговых отношений между их участниками. Прежде всего, активы на фондовом рынке приобретаются с целью их последующей перепродажи. Не важно, через минуту, через месяц или через год. Это определяет совершенно иные критерии качества актива и риски участников торговли, чем на продуктовом рынке. Кроме того, на рынке каждый следующий покупатель не знает, по какой цене продали товар тому, кто подходил к прилавку перед ним. Поэтому цена каждой сделки может сильно отличаться и носить индивидуальный характер: одному покупателю продавец даст скидку, другому – нет.
В отличие от продуктового рынка, биржа постоянно следит, по какой цене фактически идет торговля каждым активом, и сообщает эту цену всем участникам. Таким образом, любой участник торгов точно знает, по какой цене у него есть возможность в данный момент купить или продать актив. Он даже может прогнозировать изменение этой цены на будущее, исходя из текущих заявок, выставленных в данный момент участниками торгов в биржевом стакане.
Российское законодательство предусматривает множество важных норм, которые минимизируют риски инвесторов при банкротстве или ликвидации их брокера по иным основаниям.
Прежде всего важно понимать, что купленные на брокерский счет активы являются собственностью именно